金融界5月22日(rì)消息 日本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资者对日本(běn)股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的外(wài)国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本(běn)五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整(闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行(xíng)的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴(bā闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)国(guó)际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日本监(jiān)管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企(qǐ)业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓手。尤其是(shì)在(zài)今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价后，日本股市(shì)开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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