踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿(yì)，以致于(yú)周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首次亏(kuī)损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友担(dān)心公(gōng)司(sī)下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的(de)股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年(nián)首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告(gào)期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收(shōu)入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司(sī)实(shí)现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年(nián)度，三六(liù)零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份(fèn)均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注意到，随着今年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度(dù)以股权投资机(jī)构为代表的(de)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿年(nián)哪吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全(quán)资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为(wèi)10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放弃上述增资权后(hòu)，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示(shì)，为了配(pèi)合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值(zhí)为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估(gū)值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步(bù)下(xià)调(diào)不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认(rèn)的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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