自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米的目光(guāng)。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单前三名。100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持(chí)续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年(nián)盈(yíng)利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势(shì)，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度依(yī)然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半(bàn)导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于国产替(tì)代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入(rù)也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产业链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗(zōng)商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业(yè)进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强(qiáng)的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二(èr)季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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